会员营收超百亿，爱奇艺为啥还不赚钱？

爱奇艺2018年财报显示，2018年爱奇艺会员服务营收为106亿元，同比增长72%。但其全年经营亏损却有83.1亿，这是为何？

会员营收106亿，但与广告业务冲突

爱奇艺去年第四季度会员服务营收为32亿元，同比增长76%，在总营收中占比46%，已连续两季度超过广告业务收入，成为爱奇艺最主要的收入来源。

在第四季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到8740万，付费会员占比达到98.5%。爱奇艺全年净增订阅会员3660万，订阅会员规模同比增长72%。

照这么看，爱奇艺去年一年赚得也不算少了，付费会员几乎已经到达天花板了。

但会员服务本身就与广告收入相冲突，大多数人充值视频网站VIP会员，就是为了不看广告，但广告又是一笔不能放弃的收入。

全年营收250亿，内容成本211亿

2015年~2018年，爱奇艺内容成本分别为36.9亿、75.4亿、126.2亿和211亿。三年间，营收增长370%、内容成本增长471%。

这组数据说明爱奇艺挣的没有用的多，看着营收每年都在上涨，但是内容成本上涨得更快。要知道，2018年全年，爱奇艺的营收才250亿，光是内容成本这一项就花了211亿，也就是说，爱奇艺花了211亿去买版权和拍自制内容。

虽然爱奇艺现在也在版权分销，分销赚的钱一年比一年多，但这本来就是一个恶性循环，打个比方，比如爱奇艺大价钱买了一个独家版权，要高价分销给腾讯，下次腾讯拿下独家版权，一样会高价分销给爱奇艺。

除自制内容以外的版权分发，从本质上讲，就是赚差价，爱奇艺手上是有很多版权，但他的竞争对手也不少，到最后无非是互相哄抬价格，导致版权费越来越高。

乐视网当年能靠分销版权挣到巨额收入，是因为乐视网抢先买下了市面上80%以上的影视版权，在版权上有充分的话语权。

营收下滑，毛亏损持续扩大

2018年全年，爱奇艺的营收才250亿，同比增长43.8%，增速还略有下滑，2017年增长54.6%。

那一边营收增速下滑，这一边毛亏损却在扩大，2017年爱奇艺毛亏损率曾无限接近于零，2018年毛亏损率又扩大到8.6%。2018年毛亏损21.4亿，而2015~2017三年才亏了9.3亿。

时至今日，网络视频挤走电视节目，视频网站也在逐渐取代电视台，但视频网站的亏损之路却是越走越长。

没有人知道，这条亏损之路到底要走到什么时候才是尽头。

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